Первый заместитель председателя правления и финансовый директор ВТБ Дмитрий Пьянов предупредил о возможности «краткосрочной дестабилизации» на рынке юаневой ликвидности в связи с возобновлением операций Минфина по бюджетному правилу в мае.
Министерство финансов РФ объявило о возвращении на валютный рынок в рамках бюджетного правила; покупки юаней для пополнения Фонда национального благосостояния стартуют с 8 мая, а ежедневный объём будет сообщён на следующей неделе.
Ситуация на рынке юаня
По словам Пьянова, после дефицита китайской валюты в феврале—марте краткосрочные ставки по юаню стабилизировались: если в пиковый период ставки по привлечению юаней достигали 42–43%, то в апреле они опустились примерно до 0,3%.
Почему возможна дестабилизация
Пьянов отметил, что покупки Минфина и операции Центрального банка как агента Минфина фактически стерилизуют часть имеющейся ликвидности, не добавляя её обратно. По его мнению, это фактор, за которым следует внимательно наблюдать — он может краткосрочно дестабилизировать рынок.
Эти покупки, по сути, стерилизуют часть ликвидности, существующей на рынке, не предоставляя ничего взамен. И мы считаем, что это фактор, за которым имеет смысл в рамках процентных ставок внимательно следить.
Оценки влияния на курс рубля
Аналитики Совкомбанка оценивают возможный объём покупок в мае примерно в 20 млрд рублей в день (с учётом корректировок на операции ЦБ — около 15 млрд руб./день). При этом ожидается, что за счёт крупных экспортных продаж (примерно $47–49 млрд) рубль в среднем может даже немного укрепиться — порядка 1%.
Налог на сверхприбыль банков и кредитование
Комментируя обсуждаемые меры по налогу на сверхприбыль, Пьянов сообщил, что отрасли не привлекались к проработке возможного налога. Он также подчеркнул, что у банков уже есть дополнительные нагрузки и им требуется капитал для выполнения требований Банка России по восстановлению базельских надбавок.
По его мнению, введение налога на сверхприбыль приведёт к сокращению кредитования экономики, что уменьшит кредитный импульс.
Эксперты и участники рынка будут внимательно следить за ходом покупок валюты Минфином и реакцией краткосрочных ставок после майских праздников.
