Глава Банка России Эльвира Набиуллина сообщила, что регулятор готов внедрить норматив валютной ликвидности для банков из‑за периодических дефицитов юаня на внутреннем рынке и резких колебаний ставок по юаневым свопам.
Почему выросли ставки по юаневым свопам?
Набиуллина объяснила, что формальной причиной стали оттоки юаневых средств клиентов из банков. По сути же в предыдущие месяцы банки активно наращивали кредитование в юанях, тогда как валютное фондирование оказалось недостаточно устойчивым.
Когда клиенты вывели юань, банки вынуждены были искать валюту на коротком денежном рынке, и из‑за ограниченного предложения ставки там подскочили.
«Для того чтобы выдавать длинные кредиты, нужен источник надежного финансирования или, в крайнем случае, резервы высоколиквидных юаневых активов».
По словам регулятора, одной из возможных мер является введение отдельного нормативного требования по валютной ликвидности — этот вопрос готовы обсудить с банковским сообществом.
О доступности внешнего финансирования
Ранее российские компании могли привлекать внешние сбережения граждан Европы и США под низкие ставки. После 2022 года эти источники во многом исчерпаны, и наибольшим доступным ресурсом остаются российские сбережения при более высокой инфляции и процентных ставках.
Настоящие валютные ставки формируются на рынках в Шанхае, Лондоне и Нью‑Йорке. То, что доступно в России, представляет собой рублевые ставки, захеджированные в валюте — они будут следовать за динамикой рублевых ставок и зависеть от внутренней инфляции.
Регулятор подчёркивает, что эту новую реальность надо учитывать при планировании валютного и кредитного финансирования: это не временная аномалия, а устойчивое изменение рыночных условий.
