ЦБ снизил прогноз роста ВВП на 2026 год до 0–1% и повысил прогноз инфляции до 6–7%

Банк России пересмотрел среднесрочный прогноз на 2026 год: теперь регулятор ожидает рост реального ВВП на уровне 0–1% вместо ранее заявленных 0,5–1,5%. Нижняя граница прогноза впервые опустилась до нуля.

Одновременно Центробанк повысил прогноз годовой инфляции на 2026 год до 6–7% (ранее — 4,5–5,5%). В прогноз также внесли изменения по оценкам цен на нефть, внешней торговли и платежного баланса.

Почему ЦБ ухудшил прогноз

Председатель Банка России объяснила пересмотр прогнозов ухудшением оценки предложения в экономике, изменением внешних условий, бюджетной политикой и нарастанием инфляционных рисков.

Весной регулятор рассчитывал на более быстрое восстановление производственных мощностей, но эти ожидания не подтвердились. Дополнительным фактором стал топливный кризис, который ускорил рост цен и усилил инфляционные ожидания населения и бизнеса.

В ЦБ отмечают, что подорожание топлива уже начинает отражаться на широком спектре товаров и услуг. При этом регулятор считает нынешний всплеск инфляции временным и надеется на снижение цен по мере восстановления работы перерабатывающих предприятий и стабилизации рынка топлива.

ЦБ ожидает рекордный с пандемии дефицит бюджета

Банк России заложил в прогноз первичный структурный дефицит бюджета около 2% ВВП. С учётом этого общий дефицит федерального бюджета по оценке регулятора может достичь примерно 3,6% ВВП (~8,2 трлн рублей), что станет самым высоким уровнем с начала пандемии и рекордом в абсолютном выражении.

По мнению регулятора и ряда экономистов, ухудшение бюджетных показателей связано с замедлением экономической активности, ограниченным эффектом от повышения налогов и ростом государственных расходов. По данным Минфина, дефицит федерального бюджета в первом полугодии уже превысил первоначальные плановые показатели.

Что это означает

Формально Центробанк не прогнозирует рецессию, однако впервые допускает нулевой рост экономики в 2026 году. Одновременно ожидается более высокая инфляция и значительное давление на государственные финансы, что может ограничить пространство для фискальных и монетарных манёвров.

В долгосрочной перспективе многое будет зависеть от восстановления производственных мощностей, стабилизации топливного рынка и корректировок бюджетной политики. При сохраняющихся рисках регулятор пока рассматривает нынешние негативные факторы как временные, но не исключает дальнейших пересмотров прогнозов.