ЦБ шестой месяц подряд продаёт золото из резервов, чтобы покрыть дефицит бюджета

Что произошло

Банк России шестой месяц подряд распродаёт золото из резервов, чтобы покрыть дефицит федерального бюджета, который за шесть месяцев достиг почти 6 триллионов рублей. В череде операций в июне запас золота снизился ещё на 0,3 млн тройских унций (≈9,33 тонны), а с начала года — на 1,4 млн унций (≈43,5 тонны). К началу июля общий запас составил примерно 2 283 тонны — минимум с февраля 2020 года.

Масштабы и исторические сопоставления

По оценкам профильных подсчётов, продажи драгметалла стали крупнейшими как минимум за последние четверть века. Близкие по масштабу сокращения резервов отмечались лишь в отдельных периодах истории: например, в 2002 году за полгода запасы снижались примерно на 36,1 тонны, а во время пандемии Центробанк реализовал заметно меньше — около 7,6 тонны в течение сопоставимого периода.

Выручка и назначение средств

От текущих продаж золота Центробанк мог получить около $5,6 млрд. Эти средства используются для балансировки федерального бюджета и зеркально коррелируют с операциями Министерства финансов и Фонда национального благосостояния, направленными на внутренние нужды государства.

Почему именно золото

Аналитики отмечают, что золото подходит для таких операций: оно хранится в стране, остаётся доступным для регулятора и за последние годы значительно подорожало. Многие валютные активы и иные резервы ограничены для использования из‑за их заморозки за рубежом, поэтому продажи золота стали одним из инструментов сглаживания дефицита, чтобы не расходовать полностью имеющиеся валютные резервы в юанях.

Объём покупателей и торговая активность

Большая часть проданного золота, вероятно, ушла российским банкам через биржевой и внебиржевой рынок. Данные торговой площадки показывают резкий рост операций с золотом в этом году: в марте объём торгов достигал порядка 42,6 тонны, из которых около 14 тонн пришлось на сделки с поставкой металла.

Комментарий аналитика

По мнению аналитика Владимира Чернова, Центробанк выполняет в этой схеме скорее техническую роль, проводя встречные операции с ликвидными резервными активами в интересах бюджетной стабильности, а не принимая самостоятельное решение о покрытии дефицита исключительно за счёт золота.