На заседании 19 июня Банк России уменьшил ключевую ставку на 25 базисных пунктов — до 14,25%. Это самый небольшой по величине пересмотр в текущем цикле смягчения денежно‑кредитной политики, который продолжается с июня 2025 года; аналогичный шаг регулятор предпринимал в 2020 году.
В ряде прогнозов допускали более резкое снижение на 50 б.п., однако итоговое решение оказалось более сдержанным.
«В этот раз очень предметно рассматривалась три варианта ставки — 14,5% оставить, 14,25% или снизить до 14%. За каждый из вариантов были весомые аргументы и, надо сказать, высказывалось солидное число участников обсуждения, и итог — это взвешенное рассмотрение всех аргументов, в том числе с точки зрения цены ошибки», — сказала глава Банка России Эльвира Набиуллина.
Она подчеркнула, что пространство для дальнейшего снижения ставки сократилось, и степень этого снижения будет обсуждаться на следующем заседании, запланированном на 24 июля. Среди факторов, требующих осторожного подхода, названы всплеск цен на топливо, активизация кредитования и потенциальное увеличение бюджетного дефицита.
Дальнейшая траектория ключевой ставки будет зависеть от оценки перечисленных рисков и макроэкономической динамики.
