Кратко о главном
Инфляция к концу мая выглядит лучше ожиданий: в отдельных неделях индекс потребительских цен опускался ниже 100%. Некоторые аналитики считают возможным снижение ключевой ставки 19 июня, но другие предупреждают, что преждевременно расслабляться.
Динамика инфляции
Начало года было непростым: ускорение роста цен связано с повышением НДС, налогов и акцизов и другими факторами. Весной ситуация улучшилась — по оценке Банка России, средняя инфляция за последние три месяца сформировалась близко к 4%.
В недельных данных за май индекс потребительских цен дважды опускался ниже 100%, то есть в эти недели цены в наблюдаемой корзине в целом снизились. Однако это не означает начала дефляции.
Целевой показатель и сроки
Банк России ориентируется на целевой уровень инфляции около 4%, считающийся наименее болезненным для населения. По состоянию на 20 мая годовая инфляция составляла примерно 5,36%. В отдельных компонентах корзины уже фиксируются значения около 4%, но требуется достижение этой цифры по всей корзине.
Исторически цель откладывалась: планы на 4% переносились из года в год, и сейчас целевой срок обозначен на 2027 год.
Риски со стороны ЖКХ и сезонности
Один из ближайших рисков — рост тарифов ЖКХ в среднем на 9,8–11,9%, что может добавить к инфляции около 0,4–0,6 процентного пункта, по оценке аналитиков. Повышение тарифов перенесли с июля на октябрь, поэтому ускорение инфляции вероятнее осенью, когда к этому добавится сезонный рост цен на фрукты и овощи.
Чего ожидать до конца года
Центральный банк прогнозирует инфляцию на уровне 4,5–5% к концу 2026 года. Правительственные прогнозы были пересмотрены в сторону ухудшения: сейчас ожидание по инфляции на конец года составляет около 5,2%.
По мнению некоторых экономистов, при нынешнем раскладе годовая инфляция по итогам года может оказаться ближе к нижней границе прогноза ЦБ, то есть около 4,5%. Также есть прогнозы, что ключевую ставку на заседании 19 июня могут снизить до примерно 14%.
