Топливный кризис и удары по НПЗ обрушили деловую активность до уровня весны 2022 года

Падение деловой активности

Индикатор бизнес‑климата (ИБК) Центробанка, рассчитанный по результатам опроса примерно 12,3 тыс. предприятий, в июне сократился до −3,6 пункта против 0,9 в мае — ноль отделяет рост от спада.

Резко ухудшились и оценки текущей ситуации, и ожидания компаний — в большинстве отраслей и во всех группах предприятий. Значение ИБК и его составляющих в июне оказалось самым низким с апреля 2022 года.

Топливный шок и его влияние

Удары по нефтеперерабатывающим мощностям привели к значительному сокращению выпуска нефтепродуктов — порядка 13,5% в мае. Дефицит топлива ударил по добыче, логистике, сельскому хозяйству, торговле и сфере услуг.

В результате выросли ценовые ожидания предприятий: ожидаемый темп роста цен в пересчёте на год увеличился примерно с 4,3% до 5,8%, что прежде всего отражает проблемы с поставками топлива.

Структурные ограничения экономики

Экономический рост в этом году практически остановился: по оценке Минэкономразвития, в январе‑мае он составил около 0,2% в годовом выражении. Промышленное производство прибавило примерно 0,4% за пять месяцев.

При этом положительный вклад концентрируется в ВПК и отраслях, связанных с госзаказами и импортозамещением, а в гражданских секторах выпуск сокращается. Эксперты отмечают признаки структурного истощения: нехватку рабочей силы, технологий и производственных мощностей.

Инфляция, ставка и риск рецессии

Центробанк удерживает высокую ключевую ставку, однако инфляция ускоряется: с начала года она составила около 4,6%. Прогнозы по инфляции на этот год были пересмотрены вверх — до примерно 6,2%.

Опережающие индикаторы и аналитики сигнализируют о высокой вероятности рецессии в ближайшие 12 месяцев, причём в случае её начала спад может затянуться более чем на год.