Банк России рассматривает изменение параметров «народных» облигаций: в числе обсуждаемых мер — введение периода ожидания между подачей заявки на выкуп и фактическим погашением бумаги, а также снижение доходности при досрочном выходе из инструмента. Об этом заявил первый заместитель председателя Банка России Владимир Чистюхин на полях ПМЭФ.
По его оценке, действующая конструкция, позволяющая инвестору в любой момент предъявить бумаги к выкупу с сохранением накопленного дохода, фактически превратила инструмент в аналог вклада до востребования.
«Народная облигация предполагает, что инвестор может приобрести облигацию с правом в любой момент времени вернуть ее эмитенту, то есть потребовать выкуп с уже накопленными процентами. Это такая модель вклада до востребования», — отметил Чистюхин.
Такая схема создает риски для эмитента в периоды рыночной нестабильности: при массовых требованиях выкупа эмитент может столкнуться с нехваткой ликвидности для исполнения обязательств.
Если изменения будут приняты, инвесторы при досрочном выходе могут столкнуться с уменьшенной доходностью и задержкой в получении средств, тогда как для эмитентов это даст дополнительный буфер против внезапных оттоков.