Российские банки на межбанковском рынке закладывают в котировки возможность возврата Центробанком повышения ключевой ставки в ответ на ускорение инфляции в связи с топливным кризисом, обращают внимание аналитики.
Рынок процентных свопов, отражающий ставки межбанковского кредитования, держится выше текущей ключевой ставки на горизонте 6 месяцев и далее: около 14,31% через полгода, 14,41% на год и 14,55% на два года. Ключевая ставка сейчас составляет 14,25%.
Ожидания участников резко изменились в последние недели после серии ударов по нефтеперерабатывающим активам. Это свидетельствует о том, что рынок уже не рассчитывает на продолжение снижения ставки; напротив, растёт вероятность разворота монетарной политики и повышения ставки в горизонте года–двух.
Фактически межбанковский рынок живёт так, как будто ставка уже поднята: стоимость однодневных кредитов с начала июля превысила ключевую — порядка 14,6%. До 16,7% взлетели доходности долгих федеральных облигаций.
Большинство экономистов ожидают, что на ближайшем заседании Центробанк, скорее всего, оставит ставку неизменной, но дальнейшие шаги в следующем сезоне пока спрогнозировать невозможно.
Цены на бензин и дизель растут примерно на 2–3% каждую неделю — тенденция, не наблюдавшаяся в последние десятилетия; годовая топливная инфляция достигла рекордных значений около 25%. Общая инфляция начала ускоряться: примерно 6% против 5,3% в мае.
Из‑за дефицита топлива инфляция может подняться до 7–8% или даже 9%. Удорожание топлива на каждом этапе логистики отражается на конечных ценах товаров.
Проблемы с логистикой и нехватка топлива угрожают перебоями в поставках и особенно бьют по аграриям: у мелких хозяйств может не оказаться запасов на посевную и уборочную, из‑за чего они будут вынуждены сокращать площади и поголовье. В результате предложений продовольствия на рынке может стать меньше, а цены — расти.
